米国経済は、高速道路を時速二百キロで走ってきたクルマに等しい。過熱したエンジンルームからインフレという煙が出ている。運転手であるＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）ジェローム・パウエル議長は今、テーパリング（量的緩和の縮小）によってアクセルペダルを緩めはじめたところだが、緩め方は荒っぽい。時間がないからだ。
　エンジンブレーキを使う余裕もなく、アクセルペダルを外すと同時にブレーキペダル（政策金利引き上げ）に足を乗せる必要がある。立て続けにもう一つのブレーキ（ＱＴ：量的引き締め）も使う。二〇一〇年代と異なり曲がりくねる二〇年代の高速道路。高度なブレーキ操作を要する。ＦＲＢは今年、前回の金融正常化で四年かけたことを一年でやろうとする。「流動性ショック」は避けられない。

普通ではない今回の引き締め

「より高いインフレが定着するリスクが増大しました」
　十二月のＦＯＭＣ（連邦公開市場委員会）後の記者会見でパウエル議長は、持続的インフレのリスクを認めた。
　一月十二日に発表された十二月の消費者・・・