新型コロナウイルスとの戦争で人類は最終的には勝つのだろう。だが、その戦費を誰がどのように支払うのか。払えない場合はどうなるのだろうか。先進国においても大問題だが、それが新興国となれば別次元の「国難」になる。二〇〇八年のリーマンショックに端を発した前回の金融危機では、新興国は「危機後の成長エンジン」として「救う側」だった。今回は、近年の外貨建債券発行ブームを背景に借金の山を築いてきた多くの新興国に、未曽有の債務危機が迫っている。

絶望のアフリカ・南米

　レバノンが三月にデフォルトに陥り、すでに事実上破綻しているベネズエラ、アルゼンチンの仲間入りを果たした。一～二カ月後にはエクアドルが続くだろう。新興国債券価格が暴落した三月下旬の時点で、国債スプレッド（米国債との利回り差）は六〇％を超えており、秒読み段階に入ったといえる。「一〇％」を超えるとデフォルトに先行する動きとみなされるが、前述三カ国以外にザンビア、アンゴラなどすでに世界で十七カ国ある。アジアでは、中国による債務の罠にはまったタジキスタンとスリランカ、一・・・