「現在の景気サイクルがかなりの期間、効果的に無期限に続くのは不可能と考える理由はない」
　ジェローム・パウエル連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）議長は十月初め、イベントの中で驚くほど強気の景気見通し発言を連発した。「労働市場が過熱したり、価格圧力が上昇するリスクがあるという根拠は見られない」などと述べ、市場コンセンサスよりタカ派的姿勢をみせた。
　強気になるのも無理はない。九月の失業率は前月の三・九％からさらに下がり、ＩＴバブル期の二〇〇〇年四月を下回る三・七％と、実に四十九年ぶりの低水準を記録した。ちなみに、この四十九年前の低失業率は、ベトナム戦争に多くの若者が駆り出されたため、極端に労働市場が引き締まったことによる。
　そんな異常ともいうべき今の雇用統計の前提となる部分に、解明できていない謎がある。それは「なぜ労働参加率が低いのか。なぜ低下が続いているのか」である。
「労働参加率などの指標をみると、大きなスラック（活用されていない労働力）が存在することを示している」
　数年前に当時ＦＲＢ議長だったジャネット・イエレン氏は度々、こうしたこと・・・