米ＲＪＲナビスコの米国外事業や英ギャラハーなどの大型買収を繰り返し、たばこ業界世界三位の座にまで上りつめた日本たばこ産業（ＪＴ）。そのＪＴがいま岐路に立たされている。十八番のＭ＆Ａ戦略に手詰まり感が強まっているうえ、昨年春に本格登場した新型たばこ「加熱式たばこ」に金城湯池の国内市場を急速に食い荒らされ、苦戦を強いられているのだ。
「焦燥感の裏返しではないですかね」。市場関係者の一人は漏らす。
　今年八月に入って一千億円超のＭ＆Ａディールを立て続けにまとめ上げたＪＴ。四日にはインドネシアのたばこメーカー、カリヤディビア・マハディカ（ＫＤＭ）と同社製品を販売する流通会社のスーリヤ・ムスティカ・ヌサンタラを計一千百億円（十億ドル）で買収すると発表。二十二日にはフィリピンの大手メーカー、マイティー・コーポレーションの資産総額一千百七十八億円（五百二十六億ペソ）での買い取りも決めた。
　だが、ＫＤＭは葉タバコに香辛料などを混ぜたインドネシア特有の「クレテックたばこ」で強みを持つとはいえ、二〇一六年の売上高はおよそ五百六十億円と、ＪＴの売上高のわずか四十分の一。同国・・・