「ユニクロの決算発表、他の曜日にしてくれないかな」
　市場関係者はため息まじりに言う。ファーストリテイリング（以下ファストリ）の決算発表は第二木曜日だが、日経平均指数先物の特別清算指数（ＳＱ値）を第二金曜の寄りついた後に算出するため発表が遅れたり、実際の日経平均と数値が乖離するなど影響が出やすいからだ。むろんファストリに罪はない。同社株が日経平均株価に対するウエートが高いことは度々指摘されている通りで、問題は日本経済新聞社にある。ウエートだけではない。だが、結論からいえば、もはやこの歪みきった指数を正すことは不可能だ。
「日経平均は肌感覚より高い」
　読者はこう感じているはずだ。まずそれを数値化してみよう。二〇一二年からの「（日経新聞朝刊で掲載される）時価総額加重平均ベースの株価収益率（ＰＥＲ）」（Ａ）と時価総額をなくしてウエートを加味した「指数ベースのＰＥＲ」（Ｂ）を比較したチャートが左頁下図である。同期間でＢからＡへの乖離が最大となったのは二〇一四年三月（＋四四・七％）、最小が一二年二月（＋三％）、ＡがＢを上回ったのは一二年四月（マイナス八・三％）、同・・・