日本国債への「不信任」の動きが、すでに始まっている。十一月下旬にクレジット・デフォルト・スワップ（ＣＤＳ）市場で、日本国債のプレミアムが急上昇。ドル建て五年の保証料率で、直近の一カ月で十五ベーシスポイント上昇した。買い手は言うまでもなく米系ヘッジファンドである。 　理由はもちろん消費増税延期。巨大な債務を抱える日本が、長期金利が低位に収まっているのは増税余力があるからで、増税延期は財政再建への懸念を強める。 　言うまでもなく、ＣＤＳは債務不履行した場合の保険料で、高い場合は市場が危険とみなしていることを示す。二〇一〇年の欧州債務危機のときには、ギリシャのＣＤＳは一千ベーシスポイント以上に上昇した。 　ただ、日本のＣＤＳはまだ六十ベーシスポイントに届いたところ。今年二月以来の高水準だが、東日本大震災後の一一年十月につけた百五十九ベーシスポイントの四割程度にすぎない。 　また、日本国債のレートもＣＤＳとは逆に低下している。消費税再増税延期のニュースが出た十一月十二日には〇・五二〇％に上昇したが、その後は〇・四六五％。現時点でのヘッジファンドの仕掛けは、少なくとも序・・・